[Investition-Unternehmensanalyse] Erste Studien/Artikel. IREN.

Hallo~ Da die Liquidität versiegt, ist der Markt nicht gut. Wie ist Ihr persönlicher Angstindex?

Ich habe in der Tat hauptsächlich durch YouTube usw. investiert. Daher fühle ich mich etwas unsicher und habe nicht viel Vertrauen. Ich habe mein erstes Studium/meinen ersten Artikel verfasst, um mich selbst zu bilden, zu einem Zeitpunkt, an dem IREN, in die ich gerade investiere, von seinem Hoch (76 $) um etwa 40 % gefallen ist!

[Aktienkurs]

Unabhängig vom Aktienkurs arbeitet IREN hart, und kurzfristig ändert sich die Fähigkeit des Unternehmens nicht, aber die Bewertung/der Preis ist auch ein wichtiger Faktor.

Nach dem Absturz im April ist IREN am höchsten gestiegen und hat auch die Unterseite gut verteidigt. Kürzlich wurde es von Cipher Mining leicht überholt, aber ich denke, es hat die größte Oberseite und die stabilste Unterseite.

Ich habe auch den jüngsten Rückgang/die Korrektur im November untersucht. Erholung von Cipher Mining, größerer Absturz von CoreWeave (vielleicht Schulden?), sonst sind es -20% und damit ähnlich. Ob man sagen soll, dass es für Wachstumsaktien gut ist...

[Wichtige Inhalte der vergangenen Leistung]

ㅇ 1. Quartal 2025

- Zu diesem Zeitpunkt gab es einen Bargewinn von etwa 52k USD pro BTC, aber der Bereich KI-Infrastruktur war rentabler, wenn man den ROI vergleicht, und sie bereiteten sich bereits darauf vor. Zusätzlich verlagern sie Gelder in den KI-Bereich und fügten hinzu, dass sie, falls erforderlich, das Bitcoin-Geschäft später wieder ausweiten könnten. Plan B, falls die Nachfrage nach KI sinkt, um zum Coin-Bereich zurückzukehren.

- Auf die Frage, warum sie alles in die KI-Infrastruktur investieren, sahen sie den Strombedarf für KI-Rechenzentren von derzeit 44 GW bis 2030 auf etwa 156 GW ansteigen, also +112 GW, und sahen einen Angebotsmangel auf einem Niveau, das die globale Infrastruktur derzeit absolut nicht erreichen kann.

- Stromkosten: 3,3 Cent/kWh

ㅇ 2. Quartal 2025

- Stromkosten: 3,5 Cent/kWh

- Bargewinn von etwa 63k USD pro BTC. Kosten: 36k USD pro 1 BTC, durchschnittlicher Verkaufspreis: 99k USD

Der Rest war dem 1. Quartal ähnlich.

ㅇ 3. Quartal 2025

- Nur 16 % des gesamten Stroms werden verwendet, um 140.000 GPUs zu betreiben. Die restlichen 84% sind für die zukünftige Erweiterung. IRENs größte Stärken, Strom, Standort und Stromnetz, sind enorm gesichert, und die meisten werden noch nicht genutzt → explosive Expansion möglich.

- 2 GW Stromversorgung im April nächsten Jahres von Sweetwater. Wenn Racks installiert und GPUs platziert werden, wird es wahrscheinlich im 3. Quartal 23 in Betrieb gehen. Childress (Texas), das den Vertrag auf MS-Seite ausführt, befindet sich im Bau mit 200 MW und soll 2025-2026 kurzfristig in Betrieb gehen.

- ‘Bare Metal GPU’ (ausschließlich die Verwendung von GPUs auf physisch zugewiesenen Servern ohne Virtualisierung) Unternehmen wollen es. (Von OS bis zur Treiberversion kann nach Belieben eingestellt werden, Nvidia-Treiber können auf bestimmte Versionen festgelegt werden, CUDA, cuDNN usw. können auf die gewünschten Versionen eingestellt werden, verschiedene Optimierungen sind möglich, Virtualisierung ist nicht erforderlich, die Leistung kann um 5-20 % verbessert werden und die Latenz kann reduziert werden. Auch der erste Partner von NVDIA wurde gewonnen und wird sich auf die Bereitstellung von GPUs und Infrastruktur (Strom, Kühlung, Netzwerk) konzentrieren. Ich denke, dass SW irgendwann zu einer Ware wird, und sie planen, sich für kleine und mittlere Unternehmen ein wenig anzustrengen.

- Es wurde bekannt gegeben, dass die Ergebnisse des 3. Quartals aufgrund von Gewinnen aus Derivaten gut ausgefallen sind.

ㅇ Fazit

Sie sagten die Nachfrage nach KI voraus und bereiteten sich von Anfang an darauf vor, und sie bereiteten sich auf die Bedürfnisse des Unternehmens vor. Außerdem ist der Umsatz im KI-Bereich im Moment nicht sehr hoch, und da sie sagten, dass der KI-Bereich profitabler ist, werden sie in Zukunft voraussichtlich immer bessere Ergebnisse erzielen. Da die Einnahmen aus dem Coin-Mining jedoch im Moment höher sind und die Situation auf dem Krypto-Markt nicht gut war, könnten die Ergebnisse des 4. Quartals schlecht ausfallen und sich auf den Aktienkurs auswirken.

[Website]

Dies ist die kürzlich geänderte Website. Sie wurde umfassend für den Verkauf von KI-Cloud- und Rechenzentren überarbeitet und zeigt die Fähigkeiten wie Standort und Strommenge des Rechenzentrums.

- Da der Wettbewerb im Bereich KI sehr intensiv ist, ist Geschwindigkeit unerlässlich. Nicht in zwei oder drei Jahren, sondern ‘jetzt sofort’ wird die Infrastruktur benötigt, und es sind alle Arten von Rechenzentren und Clouds, von klein bis groß, vorbereitet. Vertikale Integration, vom Besitz bis zum Betrieb, niedrige Stromkosten und hohe Margen.

- KI GPU: Grundlegendes Modelllernen, Schlussfolgerungen, Feintuning usw. sind alle möglich, auch privat. Langfristiges Lernen ist ebenfalls möglich und auch fortschrittliche Schlussfolgerungen werden unterstützt. Lama, Stable Diffusion und andere Modelle und Workloads werden alle unterstützt, und Nvidia InfiniBand wird ebenfalls genutzt, und auch eigene Datenbanken oder eigene Modelle sind möglich. Bare-Metal-GPUs auch. So ist alles vorbereitet, um die Wünsche des Unternehmens und die Bedürfnisse der Kunden zu erfüllen.

- Rechenzentrum: Vertikale Integration. Vom Besitz bis zum Betrieb. Kühlung, verschiedene Anlagen usw. MS-Infrastruktur, der man vertrauen kann.

[Andere]

Viele Personen mit Erfahrung bei Macquarie, darunter der CEO-Bruder und der CFO, und auch wichtige Personen wie der COO verfügen über umfassende Erfahrungen in den Bereichen Energie und Ressourcen. (+ Macquarie ist fast ein globaler Tier-1 in den Bereichen erneuerbare Energien, Rechenzentren und Stromnetze)

Rekrutierung für etwa 90 Stellen. Sehr aktiv im Recruiting.

[Fazit]

(Stärken) Sicherung von 2,9 GW enormer Stromleistung, niedrige Stromkosten, vollständiges Eigen-Design & Eigen-Konstruktion, fast Eigen-Engineering ohne Fremdvergabe usw., was einen enormen Kosteneffizienzvorteil zu haben scheint. Wenn Sie es durch Outsourcing tun, gibt es viele Probleme, wie zum Beispiel die Kosten und die Kontrolle, aber ich denke, es funktioniert sehr stabil, und diese Fähigkeit selbst ist eine enorme Wettbewerbsfähigkeit und wird eine stabile Unterseite sein.

(Risikofaktoren) In Anbetracht der Nachfrage nach KI scheinen viele Unternehmen die Zukunft vorzubereiten, vom Bau von Rechenzentren bis zur Umstellung auf KI. Wenn die Nachfrage nach KI-Cloud-Diensten durch den Bau eigener Rechenzentren sinkt und sich die KI-Industrie auf Optimierung und Nutzung konzentriert und die Leistung verbessert, der Wettbewerb der LLM-Struktur etwas geringer wird, werden die Preise sinken und sowohl die Rentabilität als auch die Bewertung könnten sinken. (Es gibt verschiedene KIs wie Bild/Video/Physisch, aber die größte Größe im Moment ist wahrscheinlich LLM)

(Schlussfolgerung) Angesichts der vielen Genehmigungen/Vorschriften und der Bauzeit denke ich jedoch, dass es bis 2026 sicher ist. Wenn es jedoch im nächsten Jahr hoch bewertet wird, muss es in der Lage sein, danach etwas zu zeigen oder eine hohe Stückzahl aufrechtzuerhalten, und die Nachfrage sollte hoch und das Angebot gering sein, aber das muss ich weiterhin beobachten und im Auge behalten. Andernfalls könnten die Ergebnisse im Jahr 2026 schlecht ausfallen und zu einem Wechsel in eine andere Richtung führen, da der Aktienmarkt die Zukunft widerspiegelt. (Ich frage mich, ob Sweet Water und Childress die Zukunft/Erwartungen bis 2028-2029 widerspiegeln, und das könnte sich bis 2026-2027 auf die hohe Bewertung auswirken, aber danach könnte es ein fester Fakt sein.) Wie auch immer, ich denke, es ist bis 2026 sicher, also werde ich weiter daran festhalten, aber ich werde die Nachfrage/das Angebot nach KI-Computing überprüfen und entweder halten oder zu einem Unternehmen mit einer besseren Oberseite übergehen.

Obwohl dies mein erster unvollkommener Artikel ist, danke ich Ihnen fürs Lesen! Es macht auch Spaß, zu lernen/zu analysieren und scheint zum Frieden meines Geistes beizutragen. Ich werde es regelmäßig hochladen! (Ich freue mich auch über Fragen, Feedback usw.!)