[Befektetés-Vállalatelemzés] Életem első tanulmányozása/cikk. IREN.

Szia~ A likviditás elapadásával a piac nem jó. Milyen a személyes félelemindexed?

Én valójában főleg a YouTube-on keresztül hallottam bele a befektetésbe, és így tettem végig. Ezért egy kicsit bizonytalanabb és kevésbé magabiztos érzésem van. Jelenleg, miután a befektetett Iren mintegy 40%-kal zuhant a csúcspontról (76$), megpróbáltam önállóan tanulni, és megírtam az első tanulmányomat/az első cikkemet!

[Részvényárfolyam]

Függetlenül a részvényárfolyamtól, az Iren keményen dolgozik, és bár a vállalat képességei rövid távon nem változnak, a vállalatértékelés/ár is fontos tényező lehet.

Áprilisi összeomlás után az Iren emelkedett a legmagasabbra, és az alsó határt is jól védte. A közelmúltban kissé alulmúlta a Cypher Mining, de úgy tűnik, a legnagyobb felső határral és a legstabilabb alsó határral rendelkezik.

A közelmúltbeli novemberi csökkenést/kiigazítást is megvizsgáltam. A Cypher Mining helyreállítása, a CoreWeave nagyobb zuhanása (talán adósság?), egyébként -20% körüli. Nem tudom, hogy azt kellene mondanom, hogy a növekedési részvényekhez képest rendben van…

[A korábbi teljesítmény főbb tartalma]

ㅇ 2025 első negyedévében

- Ekkor körülbelül 52 ezer dollár készpénzbevételük volt BTC-nként, de ha összehasonlítjuk a befektetés megtérülését (ROI), az AI infrastruktúra oldala jövedelmezőbbnek tűnt, és a jelek szerint már készültek rá. További forrásokat irányítanak az AI felé, és hozzátették, hogy a jövőben a Bitcoin üzletet is bővíthetik, ha szükséges. B terv, ha az AI iránti kereslet csökkenne, akkor visszatérhetnének a coin felé.

- Miért az AI infrastruktúrába tesznek be mindent? A kérdésre válaszolva, az AI adatközpontok energiaigénye jelenleg 44 GW, 2030-ra pedig várhatóan 156 GW lesz, ami +112 GW-tal több, és a jelenlegi globális infrastruktúra nem tud lépést tartani az ellátási hiánnyal.

- Villamos energia költsége: 3,3 cent/kWh

ㅇ 2025 második negyedévében

- Villamos energia költsége: 3,5 cent/kWh

- Kb. 63 ezer dollár készpénzbevétel BTC-nként. Költség: 36 ezer dollár BTC-nként, átlagos eladási ár: 99 ezer dollár

A többi tartalom hasonló volt az első negyedévhez.

ㅇ 2025 harmadik negyedévében

- A teljes villamos energia 16%-át használják, 140 000 GPU-val. A maradék 84% a jövőbeni bővítésre szolgál. Az IREN legnagyobb erőssége, az elektromos energia, a telephelyek és az elektromos hálózat nagymértékben biztosított, és a legtöbb még nem használatos → robbanásszerű bővítés lehetséges.

- A Sweetwater jövő áprilisában 2 GW villamos energiát fog szolgáltatni. A rackek telepítése és a GPU-k elhelyezése után valószínűleg a 23. negyedévben indul. A Childress (Texas) 200 MW-os építése, amely a MS szerződéseit fogja teljesíteni, folyamatban van, és 2025-2026-ban várható az üzembe helyezés.

- A 'bare metal GPU' (független GPU-k használata fizikailag a virtualizáció nélkül hozzárendelt szervereken) cégek szeretnék. (A konfigurálástól a driver verziójáig szabadon beállítható, rögzített Nvidia driver verziók, a CUDA, cuDNN beállítása, a különféle optimalizálások stb. pontos vezérlése lehetséges, és a virtualizációra sincs szükség, így a teljesítmény 5-20%-kal javulhat, és a késleltetés is csökkenhet. Az NVDIA első számú partnereit is megkapták, és arra fognak koncentrálni, hogy GPU-kat és infrastruktúrát (elektromos energia, hűtés, hálózat) biztosítsanak. Azt gondolják, hogy a SW egyszer árucikk lesz, ezért egy kicsit bele akarnak menni a kkv-k kedvéért.

- A 3. negyedév eredményeinek a származtatott ügyletekből származó értékelési nyereség stb. miatt jó lett a nettó nyereség.

ㅇ Következtetés

Úgy tűnik, hogy az AI iránti keresletet előre jelezték, és korábban készültek rá, és a vállalatok igényeinek megfelelően sok mindent előkészítettek. Ezenkívül az AI oldalról egyelőre nem sok bevétel származott, és ahogy kiderült, az AI oldala jövedelmezőbb, ezért a jövőben várhatóan egyre jobb eredményeket érnek el. Ugyanakkor, mivel jelenleg a kriptopiac helyzete nem jó, a coin-bányászaton keresztül több a bevétel, ezért úgy tűnik, hogy a 4. negyedév eredményei gyengék, ami befolyásolhatja a részvény árfolyamát.

[Weboldal]

Ez a frissített weboldal. Nagyon átdolgozták az AI Cloud & Data Center értékesítéshez, és erősen megmutatják a képességeiket, például az adatközpontok helyét és a villamos energia mennyiségét.

- Az AI versenye nagyon heves, ezért a sebesség a lényeg. Nem 2 év, nem 3 év múlva, hanem 'most' azonnal beüzemelhető infrastruktúrát akarnak, legyen szó adatközpontról vagy felhőről, mind a kis, mind a nagy méretben elérhető. Vertikális integráció, a birtoklástól az üzemeltetésig, alacsony villamos energia árral magas haszonkulcs.

- AI GPU: Alapmodell-képzés, következtetés, finomhangolás stb. mind lehetséges, és privát módon is. Hosszú képzés is lehetséges, és a fejlett következtetést is támogatja. Támogatja a modelljeit, például a LAMA-t és a StableDiffusiont, és a munkaterheléseket, használja a Nvidia InfiniBand-ot, és saját adatbázisa vagy modellje is lehet. Bare Metal GPU is. Ezért úgy tűnik, mindent előkészítettek a vállalatok igényeinek és az ügyfelek igényeinek megfelelően.

- Adatközpont: vertikális integráció. A birtoklástól az üzemeltetésig. Hűtés, különféle létesítmények, stb. Az MS is megbízható infrastruktúrát biztosít.

[Egyéb]

A vezérigazgató testvérei, a pénzügyi igazgató és sokan mások a Macquarie-tól származnak, a legfontosabb emberek, például a COO is mind nagy tapasztalattal rendelkeznek az energia- és erőforrás-területen. (+ A Macquarie szinte a globális 1-es szintű a megújuló energia, az adatközpontok és az elektromos hálózatok területén)

Körülbelül 90 munkakörre toboroznak. Nagyon aktívan toboroznak.

[Következtetés]

(Erősségek) 2,9 GW hatalmas villamos energia-ellátás, alacsony villamos energia költség, teljes körű tervezés és építés, a külsőszerződés nélküli mérnöki munka révén nagyon költséghatékony. Ha a legtöbbet kiszervezik, sok probléma adódhat a költségekkel és a nehéz kontrollal, de úgy gondolom, hogy nagyon stabilan működnek, és ez a képesség önmagában is hatalmas versenyelőny, és stabil alsó határt biztosít.

(Kockázati tényezők) Úgy tűnik, hogy sok vállalat készül a jövőre, az AI iránti kereslettől az adatközpontok építésén át az AI átalakításáig. Ha az adatközpontok befejeződése miatt csökken az AI-felhő és mások iránti kereslet, az AI iparág optimalizálására és a felhasználásra való összpontosítás, a teljesítmény korlátai stb. miatt csökken az LLM versenystruktúrája, és a piaci ár csökkenhet, mind a profit, mind a vállalatértékelés csökkenhet. (Sokféle AI létezik, mint a kép/videó/fizikai, de az LLM lehet a legnagyobb a jelenlegi helyzetben)

(Végső) Ugyanakkor a sok engedély/szabályozás és az építkezés ideje miatt a jelenlegi helyzetben nem tudják üzembe helyezni, ezért úgy vélem, hogy 2026-ig biztonságos. Ha azonban jövőre magas értékelést kapnak, akkor a jövőben meg kell mutatniuk valamit, vagy annyi keresletnek kell lennie, hogy magas árat tudjanak tartani, és a kínálatnak alacsonyabbnak kell lennie, ezt folyamatosan figyelni kell. Ellenkező esetben a jövőt előrejelző részvények sajátossága miatt, ha a 2026-os eredmények jók, akkor áttérhetnek másra. (A Sweetwater és a Childress a jövőt/várhatóat tartalmazza 2028-2029-ig, és úgy gondolom, hogy ez a 2026-2027-es magas értékelést is befolyásolhatja, de úgy gondolom, hogy ezután tény lesz) Mindegy, úgy gondolom, hogy 2026-ig biztonságos, így folytatom a tartást, majd ellenőrizni fogom az AI-számítástechnikai rész iránti keresletet/kínálatot, és áttérek egy jobb felső határral rendelkező cégre, ha találok.

Ez az első hiányos cikk, de köszönöm, hogy elolvastad! A tanulás/elemzés szórakoztató, és úgy tűnik, hogy a békét issegíti. Rendszeresen közzéteszem! (A kérdések, visszajelzések stb. is szívesen látottak!)